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有色金属行业:静待稀土重拳,信“锌”坚定不变

发布时间:2016-09-25    研究机构:广发证券

静待稀土重拳,信“锌”坚定不变

稀土出口量增价跌持续加剧,稀土政策或将迎质变,供给侧改革势在必行;本周基本金属价格普遍迎来反弹,其中LME镍价涨9.8%,锌涨2.6%;加息推迟,金银价格涨势明显;锂价13-13.5万元/吨,关注四季度抢装行情;高端铝镁材受益汽车和轨交轻量化。相关标的:稀土(厦门钨业、广晟有色、盛和资源)、铅锌(西藏珠峰、驰宏锌锗、建新矿业、盛达矿业、中色股份、宏达股份、兴业矿业)、贵金属(山金、赤峰、西部黄金、中金及兴业矿业、盛达矿业、银泰资源、豫光金铅、金贵银业)、新材料(云海金属、明泰铝业)等。

工业金属:价格普涨,镍涨幅最大,信“锌”坚定不变

本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为1.8%、3.8%、-1.2%、2.6%、3.1%、9.8%;SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为3.3%、4.8%、3.3%、1.9%、3.7%、5.2%。最近锌价虽有震荡,但在供给明显收缩、国内环保和安监督查加严的背景下,锌价仍将持续上涨。企业业绩随之将快速增长。

相关标的:西藏珠峰、驰宏锌锗、建新矿业、盛达矿业、中色股份、宏达股份、兴业矿业。

贵金属:加息推迟,金银价格涨势明显

本周,美元指数跌0.56%至95.49,COMEX金涨1.75%至1341.1美元/盎司,COMEX银涨3.85%至19.78美元/盎司;SHFE黄金涨0.77%,白银涨3.49%;SPDR持仓量增加11.7吨至951.22吨。黄金价格在美联储推迟加息,下调经济、利率预期的情况下大涨之后,现货黄金价格刷新9月9日以来新高。美联储当前虽然年内有望加息一次,但预计将在12月份,因此金银价格后市仍然看涨,建议关注:山金、赤峰、西部黄金、中金及兴业矿业、盛达矿业、银泰资源、豫光金铅、金贵银业。

小金属:稀土出口量增价跌持续加剧,供给侧改革势在必行

稀土钨钼:氧化镨钕和氧化镝维持24.7万元/吨和121元/公斤,钨精矿维持6.8万元/吨,钼精矿维持945元/吨度。据海关总署,1-8月中国稀土出口量同比增长53.8%,出口均价同比下跌39.0%;8月单月出口量4170吨,环比增长5.7%;出口均价6.6美元/千克,环比下跌14.0%。在稀土非配额指标产量明显过剩的情况下,出口量增价跌现象加剧,国内企业全行业亏损,稀土供给侧改革箭在弦上。相关标的:厦钨、广晟、盛和、中色、北方稀土、威华、安泰、有研、中钨、章源。

锂:电池级碳酸锂13-13.5万元/吨。目前新能源汽车销量较全年70万辆的目标仍有较大差距,碳酸锂需求或将在四季度迎来抢装行情。关注天齐,众和,融捷,赣锋。

新材料:高端镁、铝材受益汽车和轨道交通轻量化,航空业大发展带来钛材机会。相关标的:云海、明泰铝业、南山、宝钛、钢研、西部材料(002149)。

风险提示:中国经济政策变化;美联储政策变化;新能源车补贴政策变化

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