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西部材料:有技术有背景,有故事有概念,静待爆发

发布时间:2011-10-25    研究机构:广发证券

有技术,有背景,有管理水平

两大股东分别是西北有色金属研究院和西安航天科技工业公司。前者实际控制人是陕西省财政厅,后者实际控制人是中国航天科技集团公司,二者都具备了强大的科研实力和政府背景,对公司确保技术领先,开拓市场意义非凡。

有故事,有未来,有新材料概念

西部材料(002149)几乎每一个核心业务都具备新材料属性,当仁不让地成为十二五新材料主题概念的典型公司。

厚积薄发,做大做强钛产品业务是公司战略目标

未来公司会着重加大对钛材板块的投入,依托西北有色金属研究院强大的技术实力,做大做强钛产品业务。目前新建生产线投产转固而产量尚未及时释放,钛产品微亏。明年随着产能释放,钛产品业务对利润贡献将明显提升。

传统业务技术领先,利润率稳定,新产品值得期待

钛钢复合板技术领先,应用广泛,常年来持续稳定贡献利润;贵金属产品极具亮点,尤其是国内独家的新产品——核电用银合金控制棒最为耀眼,未来有爆发增长的潜能;公司的金属纤维材料维持40%以上的高毛利,占据国内40%以上市场份额,环保材料符合国家政策导向,未来可稳步增长。

盈利预测预估值

预计2011年到2013年每股盈利分别为0.07元、0.30元和0.54元。目前公司业绩尚处于蛰伏期,暂时给予“持有”评级,未来值得持续密切关注。

风险提示

全球经济形势严重恶化,钛材价格和需求大幅下滑的风险,以及火电和核电建设放缓带来的下游需求放缓的风险。

公司钛材产能释放速度低于预期的风险。

申请时请注明股票名称