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西部材料:下游需求不旺行业低迷

发布时间:2014-01-09    研究机构:浙商证券

需求不旺 行业低迷

由于下游需求不旺导致产能过剩和竞争加剧,2013 年钛行业整体低迷。海绵钛自年初的6.75 万元/吨下跌至年末5.05 万元/吨,全年跌幅达25%。

钛材主要应用于化工、电力、体育休闲和航空航天等领域,这些应用领域的占比分别为50%、12%、9%和8%,下游氯碱、PVC 等化工应用领域新增投资减少,导致钛材需求下降,而航空航天及军工需求虽有增长,但由于占比较小, 对整个钛行业的需求改善影响不大。未来钛行业的复苏,仍需等待航天航空、军工领域的需求放量增长。

盈利预测与投资评级:维持增持

我们预测公司2013 年将实现营业收入17.1 亿元,同比增长22%,实现净利润1468 万元,同比下滑35%。我们维持公司增持投资评级。

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